엔화의 가치는 반으로!? 엔화 약세로 주목받는 [돈벌이 일본인]과 투자란

엔화의 가치는 반으로!?  엔화 약세로 주목받는 [돈벌이 일본인]과 투자란.

10월 31일은 어떤 날? 금융 라이터가 독자적인 시각으로 돈에 얽힌 '오늘'의 토픽을 선택해, 그 트리비아를 전달하는 '머니 트리비아'. 대화의 계기로 비즈니스 장소에서의 아이스 브레이크에 관해 이야기해 보고 싶어지는 콩 지식을 소개합니다. 2011년 10월 31일, 1 미화 75엔 32전의 전후 최고치를 경신했습니다. 그 후에는 서서히 엔화 약세로 나아가 아베노믹스 이후에는 비교적 안정적이었던 환율 수준이 2021년 이후 추가 엔화 약세로 돌아설 것입니다. 그리고 2022년 들어 엔화 약세가 급격히 진행되면서 10월 20일에는 마침내 미화 1달러 150엔대까지 하락. 32년 만의 엔화 약세 수준이 되었습니다. 11년간 엔화의 가치는 절반이 된 것입니다.

동일본 대지진 후에 사상 최고치인 「1 미화 75엔 32전」으로

2007년 6월 이후 지금까지의 엔화 약세에서 대폭적인 엔화 강세의 트렌드 전환이 발생했습니다. 주요국 중 일본의 금리가 가장 낮기 때문에 시장이 리스크 오프 국면에서는 '엔 캐리 트레이드'가 확대되었습니다.
엔 캐리 트레이드란 금리가 낮은 엔화로 자금을 조달해 외화로 운용하는 것이다. 당시 리먼 쇼크나 그리스 위기 등으로 신용 불안이 증대되고 위험회피 경향이 강해지면서 엔고가 진행된 것입니다. 수출 대국이었던 일본에 엔고는 사활 문제였습니다. 2011년 3월의 동일본 대지진으로 일본은 막대한 피해를 받아 후쿠시마 제1 원자력 발전의 사고에 의한 불안도 배경으로 엔고는 진행되었습니다. 국력을 반영해야 할 환율에서 왜 실태와 다른 환율을 보였을까요? 그것은 고액의 보험금 지급이 필요한 보험 회사나 복구 자금이 필요한 기업이 외화 자산을 매각하는 것이 아닌가 하는 의도에서라고 합니다. 그리고, 2011년 10월 31일에 1 미 달러 75엔 32전에 최고치를 기록. 이날 정부 일본은행은 대규모 환율 개입을 실행하고 있습니다.

2022년부터 급격한 엔저 달러 강세로 트렌드 전환

이 엔고는 2012년 제2차 아베 정권 출범까지 계속될 것입니다. 2013년 4월 일본은행 총재에 구로다 하루히코가 취임하고 일본도 대규모 양적 금융 완화를 시작하면서 엔화 약세로 트렌드가 전환되었습니다. 코로나19 사태인 2020년 후반에 한때 엔화 강세가 되었지만, 그 후 다시 엔화 약세로 돌아섰다. 2022년부터는 미·일 금리차 확대로 엔화 약세가 빠르게 진행돼 10월 마침내 150엔 선을 돌파했습니다. 1달러 100엔 선이 무너지는 시대에는 갈구하던 엔화 약세지만 아이러니하게도 수출 강국이었던 일본은 이제 무역적자국. 과도한 엔화 약세는 석유와 식량 수입 비용이 오르고 인플레이션으로 인해 국민의 부담이 가중되었습니다. 경기가 활발해지는 인플레이션과 달리 임금 상승을 동반하지 않는 인플레이션으로는 국민의 구매력이 오르지 않습니다. 총무성이 발표한 2022년 8월 소비자물가지수는 종합지수에서 전년 동월 대비 플러스 3.0%를 기록했습니다. 아베노믹스에서 목표로 삼았던 2%의 물가상승률은 달성되었음에도 불구하고, 일본은행은 대규모 완화의 지속을 명언하고 있습니다. 한편 미국 연방준비제도이사회(FRB)는 금리인상 지속을 표명하고 있어 향후 미일의 금리차는 더욱 커질 것으로 보입니다. 적어도 2022년 안에는 엔화 약세가 진정될 가능성은 낮은 것이 아닐까요.